1新家具是几线品牌 尚品和索菲亚

尚品宅配落伍了纵观欧派、索菲亚、尚品宅配三大头部定制家居企业，从营收规模角度看尚品宅配只管仍排内行业前三名，与尚品宅配的营收规模差距仅一步之遥，上半年志邦家居相干业务营收20.35亿。而尚品宅配自2018年以来营收增长便堕入停滞。尚品宅配净利润自2020年便末尾断崖式降落，而欧派家居和索菲亚近年来毛利率均未超过40%，但直营形式所投入的老本费用异样居高不下。直营形式营收占比始终降落。,1新家具是几线品牌

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文 | 市值观察，作者 | 徐风，编辑 | 小市妹 利美项目圈

回看家居行业2022年中报，也末尾感遭到阵阵寒意。以扣非净利润目的为对照，在同花顺统计的30家家居上市公司中，增速为负的企业数量达20家，降幅在20%以上的多达11家。 利美网络

其中定制家居类企业成为重灾区。9大定制家居企业中，除欧派外增速均为负值，顶固集创和皮阿诺降落超40%，尚品宅配则排名垫底，由去年同期盈利超4000万到盈余1亿元。软体家居类则相对较好，喜临门和顾家家居增速都在15%以上。 利美知识百科

在疫情的重复冲击和地产行业低迷的市场环境下，家居行业想要破冰，并不容易。 copyright limeiseo

纵观欧派、索菲亚、尚品宅配三大头部定制家居企业，可能发现尚品宅配已经落伍了。 利美网络

其中欧派位于行业绝对头部，网络推广，上半年完成营收96.93亿，第二名索菲亚营收47.81亿，而尚品宅配营收仅为23.05亿。

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从营收规模角度看尚品宅配只管仍排内行业前三名，但位置已经气味奄奄。应战次要来自第二梯队志邦家居的“逆袭”。 limeiseo（加v分享）

今年上半年志邦家居营收20.35亿，与尚品宅配的营收规模差距仅一步之遥。但若对比定制家具及相干业务营收，尚品宅配已被志邦家居超越。上半年志邦家居相干业务营收20.35亿，超过了尚品宅配的19.29亿。

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志邦家居本来依托橱柜起家，仰仗衣柜和地产等大宗业务的快速崛起，营收由2019年的29.62亿快速增长至2021年的51.53亿，2年工夫规模增长73.97%，成为定制家居第二梯队黑马。 利美项目圈

而尚品宅配自2018年以来营收增长便堕入停滞，从2018-2021年营收规模仅增长了10%，对比同期的欧派家居和索菲亚，规模则分别增长77.62%和42.35%。

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与此同时，尚品宅配净利润自2020年便末尾断崖式降落。由2019年的5.28亿降至2020年的1.01亿，2022年上半年又降为负值，甚至低于我乐家居、顶固集创等第三梯队业绩。 利美知识百科

从股价来看，尚品宅配股价跌幅渺小，且长期低迷不振。自2021年6月的98.07元高点上涨至近期的16.71元低点，跌幅达82.96%，远高于同期欧派的42.78%和索菲亚的52.59%。 copyright limeiseo

值得留意的是，在8月17日，尚品宅配的创投股东达晨系发布了自首发解禁以来的第5次减持公告，目前累计减持金额达18亿。 limeiseo（加v分享）

尚品宅配在头部营垒中落伍，与其渠道形式无关。与业内以加盟为主的渠道形式不同，尚品宅配以直营形式起家，2016年公司直营收入占比高达47.24%。直营形式的劣势在于单店利润高，毛利率高，2019年前尚品宅配毛利率不断在40%以上，而欧派家居和索菲亚近年来毛利率均未超过40%。 利美网络

但直营形式所投入的老本费用异样居高不下，如场地租金、人力、装置物流等费用。数据显示，尚品宅配近年来时期费用率不断在30%-40%之间，2015年时期费用率达到近40%的峰值程度。 利美知识百科

为缩小相干费用支出，尚品宅配末尾大力发展加盟的轻资产形式，直营形式营收占比始终降落，至2021年已降至25.96%，但仍高于欧派的2.91%和索菲亚的3.29%。同时加盟渠道占比达51.70%。 本文利美网络（www.limeiseo.com）整理发布

而在疫情重复、老本下行等要素影响下，尚品宅配时期费用并未显著缩小，反而出现大幅反弹，由2021年的32.15%大幅下跌至2022年上半年39.33%，远高于欧派家居和索菲亚的20%左右的费用率程度。 利美项目圈

较高的费用率也拉低了尚品宅配的净利率。财务数据显示，近10年来公司净利率不断在10%以下，疫情迸发后又由2019年的7.28%快速降落至2020年的1.55%，2022年上半年又降为-4.39%。而欧派家居近年来不断在10%以上；索菲亚只管2021年出现暴雷事情，但净利率在今年上半年又恢复到8.86%,也分明高于尚品宅配。 本文利美网络（www.limeiseo.com）整理发布

对于整装业务，作为公司业务转型的外围，虽然近年来体现可圈可点，但限于规模，2021年板块营收仅11.09亿，营收占比15.17%，暂不能起到支撑公司的营收增长的支柱作用。

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需求留意的是，即便运营遇困，尚品宅配仍然“逆势”抛出了8亿的定增扩产方案。据统计，尚品宅配产能应用率由2021年的87.70%降落至2022年1季度的45.99%。而在此时运营不稳固的情景下扩产，无疑再次加大了未来的运营危险。 copyright limeiseo

影响定制家居行业的不只是疫情，作为地产产业链的重要一环，地产行业的低迷对行业影响也是不容漠视的。这里次要说的是行业的大宗业务。 copyright limeiseo

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